本文最初发表于CityA.M.
几天前的一个晚上,我躲在露台摇摇欲坠的篷布下,忽然迎来了“顿悟时刻”(当下感觉意味深长)。
雨水从天空中倾泻而下,这种景象仿佛身处梦境。当地气象台将这种风暴归类为“黑雨”。等待雨停的期间,我偶然发现了一个Youtube视频,几个宇航员漂浮在国际空间站的周围,正在进行维修工作。我的目光掠过他们的身后,我看见了地球。
浓密的云层笼罩在亚洲板块上空。与地表混乱的现实不同,从太空中看去,地球看起来似乎远离危机,平静而安详。确实,身处太空中的有利位置,从字面意义和象征意义来说,所有事物的权重都会变得不同。
感知数字货币投资者的理念
同样的观点也共存于数字货币领域。
那些利用波动性和短期机会进行投资的人,从事日间交易和抢短差交易。在投资期间,他们饱受价格忽然涨跌的困扰。借助于技术分析,这种交易风格过于依赖直觉,尤其是在高杠杆的衍生品市场上,存在很大风险。这包括了套利交易,精明的机会主义者不断跨越不同的辖区和交易对,寻找价格差异。
这种情况下,巨鲸们能够施加极端的影响力。自3月份市场雪崩以来,已经发生很多次(有些人认为可疑)突然的技术性价格震荡,紧跟着就是犹豫不决的横盘。
BTC / USD交易对,每小时蜡烛图,2020年2月到6月。资料来源:tradingview.com
另一方面,长期技术型投资者和长期持有者,更专注于数字资产的基本原理。从宏观社会经济的观点考虑,这些投资者关注更长的增长和下降周期,通货膨胀风险,日渐严苛的监管,以及与隐私,自由和信任有关的其他因素。
我认为,这两种观点都受到了2013年和2017年行业走势的严重影响。2013年价格暴涨了7,976%,而2017年价格暴涨了2,866%,催生了新型的比特币百万富翁。当然,对于市场的牛市预期并没有错。在过去的十年中,就回报率而言,比特币是一项非常成功的资产(+9,000%),这一点无可否认。但是,由于数字资产高度依赖于市场情绪(现阶段可能依赖程度高于实际用例),我相信,通过对事物采取更量化和更严格的措施,行业将因此受益匪浅。
有鉴于此,AAX一直致力于完善教程材料,并发表重要的论述,以帮助我们的社区发展更加强大,更加健全的交易文化。
寻求更高的发展
FOMO(害怕错过)和FUD(恐惧心理)是价格行为的强大驱动,但是这些情绪的影响会使我们处于不利地位;越来越多经验丰富且高净值的投资者进入行业,并利用资金将市场推向他们擅长的方向。
此外,我们多久会看到一次比特币的价格预测,并被告知这种数字货币始祖可能在几周内攀升至7.5万美元,甚至100万美元?还有人在读那些文章吗?哪种类型的投资者将被此类信息吸引,而谁又能从中获益?这并不是明知故问。我确实很好奇,也许在引发人们对行业的关注方面,哗众取宠具有很大价值。
当然,这个行业的美丽之处在于,所有人都可以在其中发挥积极作用,并推动这种新的资产类别的创新和扩展,实际上,我们中的许多人确实这么做了;而不是被动的将希望寄托于法币经济将会崩溃,所有人都来赞美中本聪。
与法币不同,在这种情况下,我们不应该等待决策者,监管机构或政治意愿。实际上,主流应用率和持续的价格升值,将取决于我们的自我教育和促进公众讨论的能力(而不是回避讨论),也取决于我们针对提高维护市场诚信,安全性和技术弹性所需的关键基础设施的努力和效率。
选择一种观点,并不意味着摒弃其它观点。实际上,我们在处理诸如气候变化,党派关系,种族主义,或者过度集中的经济之类的热门话题时,真正的有效性在于我们能够立即认识到这两种观点。理解那些看似毫不起眼的行为,在更高层次中的重要性;理解有些事情在不断发生变化,但是大的变化通常会持续几代人的时间。
这有助于更好地解释大趋势下的突然价格波动,以及从主流市场的角度感知整个行业的准备情况。
从理想到现实
从我们的角度来看,作为交易所运营商,要对两种类型的投资者(以及中间的投资者)的需求做出回应,并真正为价值增长创造合适的条件。
对于个人和机构的短期投资者而言,流动性良好的订单簿,快速的订单撮合,准确的价格,易用性,专业的客户支持,以及在某些情况下直接市场准入,都是至关重要的因素。我们认为,专业做市商的深度参与,低延迟的交易系统,市场监控技术的实施,外部市场数据提供者的接入,以及对技术指标的更多关注,是价值增长和市场成熟的核心推动力。
对于长期投资者而言,专业的托管解决方案,深入的研究,适当的客户准入程序,许可牌照,组织透明性和监管透明性, 这些对于投资者的深度参与都是至关重要的因素,尤其是受到协议和手续束缚的机构投资者。
如今,我们身处时代的十字路口:第三次“减半”完成,全球大流行的阴影,广泛的地缘政治动荡和民众动荡。
这些似乎都是营造突破的利好条件,但是,如果我们不希望创下历史新高后,再次迎来冰冷残酷的数字货币寒冬,那么还有更多工作要做。
关于作者
Ben Caselin 从人权,金融科技和创意艺术方面的经历中汲取经验,负责AAX的内容输出和商业战略。AAX是首家由伦敦证券交易所集团旗下的LSEG Technology提供技术支持的数字资产交易所。AAX.com