本文最初发表于CityA.M.
几天前的一个晚上，我躲在露台摇摇欲坠的篷布下，忽然迎来了“顿悟时刻”（当下感觉意味深长）。
雨水从天空中倾泻而下，这种景象仿佛身处梦境。当地气象台将这种风暴归类为“黑雨”。等待雨停的期间，我偶然发现了一个Youtube视频，几个宇航员漂浮在国际空间站的周围，正在进行维修工作。我的目光掠过他们的身后，我看见了地球。
浓密的云层笼罩在亚洲板块上空。与地表混乱的现实不同，从太空中看去，地球看起来似乎远离危机，平静而安详。确实，身处太空中的有利位置，从字面意义和象征意义来说，所有事物的权重都会变得不同。
感知数字货币投资者的理念
同样的观点也共存于数字货币领域。
那些利用波动性和短期机会进行投资的人，从事日间交易和抢短差交易。在投资期间，他们饱受价格忽然涨跌的困扰。借助于技术分析，这种交易风格过于依赖直觉，尤其是在高杠杆的衍生品市场上，存在很大风险。这包括了套利交易，精明的机会主义者不断跨越不同的辖区和交易对，寻找价格差异。
这种情况下，巨鲸们能够施加极端的影响力。自3月份市场雪崩以来，已经发生很多次（有些人认为可疑）突然的技术性价格震荡，紧跟着就是犹豫不决的横盘。
BTC / USD交易对，每小时蜡烛图，2020年2月到6月。资料来源：tradingview.com
另一方面，长期技术型投资者和长期持有者，更专注于数字资产的基本原理。从宏观社会经济的观点考虑，这些投资者关注更长的增长和下降周期，通货膨胀风险，日渐严苛的监管，以及与隐私，自由和信任有关的其他因素。
我认为，这两种观点都受到了2013年和2017年行业走势的严重影响。2013年价格暴涨了7,976％，而2017年价格暴涨了2,866％，催生了新型的比特币百万富翁。当然，对于市场的牛市预期并没有错。在过去的十年中，就回报率而言，比特币是一项非常成功的资产（+9,000％），这一点无可否认。但是，由于数字资产高度依赖于市场情绪（现阶段可能依赖程度高于实际用例），我相信，通过对事物采取更量化和更严格的措施，行业将因此受益匪浅。
有鉴于此，AAX一直致力于完善教程材料，并发表重要的论述，以帮助我们的社区发展更加强大，更加健全的交易文化。
寻求更高的发展
FOMO（害怕错过）和FUD（恐惧心理）是价格行为的强大驱动，但是这些情绪的影响会使我们处于不利地位；越来越多经验丰富且高净值的投资者进入行业，并利用资金将市场推向他们擅长的方向。
此外，我们多久会看到一次比特币的价格预测，并被告知这种数字货币始祖可能在几周内攀升至7.5万美元，甚至100万美元？还有人在读那些文章吗？哪种类型的投资者将被此类信息吸引，而谁又能从中获益？这并不是明知故问。我确实很好奇，也许在引发人们对行业的关注方面，哗众取宠具有很大价值。
当然，这个行业的美丽之处在于，所有人都可以在其中发挥积极作用，并推动这种新的资产类别的创新和扩展，实际上，我们中的许多人确实这么做了；而不是被动的将希望寄托于法币经济将会崩溃，所有人都来赞美中本聪。
与法币不同，在这种情况下，我们不应该等待决策者，监管机构或政治意愿。实际上，主流应用率和持续的价格升值，将取决于我们的自我教育和促进公众讨论的能力（而不是回避讨论），也取决于我们针对提高维护市场诚信，安全性和技术弹性所需的关键基础设施的努力和效率。
选择一种观点，并不意味着摒弃其它观点。实际上，我们在处理诸如气候变化，党派关系，种族主义，或者过度集中的经济之类的热门话题时，真正的有效性在于我们能够立即认识到这两种观点。理解那些看似毫不起眼的行为，在更高层次中的重要性；理解有些事情在不断发生变化，但是大的变化通常会持续几代人的时间。
这有助于更好地解释大趋势下的突然价格波动，以及从主流市场的角度感知整个行业的准备情况。
从理想到现实
从我们的角度来看，作为交易所运营商，要对两种类型的投资者（以及中间的投资者）的需求做出回应，并真正为价值增长创造合适的条件。
对于个人和机构的短期投资者而言，流动性良好的订单簿，快速的订单撮合，准确的价格，易用性，专业的客户支持，以及在某些情况下直接市场准入，都是至关重要的因素。我们认为，专业做市商的深度参与，低延迟的交易系统，市场监控技术的实施，外部市场数据提供者的接入，以及对技术指标的更多关注，是价值增长和市场成熟的核心推动力。
对于长期投资者而言，专业的托管解决方案，深入的研究，适当的客户准入程序，许可牌照，组织透明性和监管透明性， 这些对于投资者的深度参与都是至关重要的因素，尤其是受到协议和手续束缚的机构投资者。
如今，我们身处时代的十字路口：第三次“减半”完成，全球大流行的阴影，广泛的地缘政治动荡和民众动荡。
这些似乎都是营造突破的利好条件，但是，如果我们不希望创下历史新高后，再次迎来冰冷残酷的数字货币寒冬，那么还有更多工作要做。
关于作者
Ben Caselin 从人权，金融科技和创意艺术方面的经历中汲取经验，负责AAX的内容输出和商业战略。AAX是首家由伦敦证券交易所集团旗下的LSEG Technology提供技术支持的数字资产交易所。AAX.com
